Amid Moderating Growth, Further Path for UK Economy Uncertain

0
44

На фоне умеренного роста, дальнейший путь для экономики Великобритании UncertainCC0 / PixabayEurope21: 26 17.09.2017Подробнее117320

UK economy gained some momentum in the second quarter, but growth is still subdued as the tumultuous Brexit negotiations with the EU and the fading effects of monetary stimulus weigh heavily on investor and consumer confidence.

Kristian Rouz – The UK’s economic growth was the slowest among the G7 in Q2 as the Brexit headwinds and sluggish exports failed to boost further expansion in domestic manufacturing and financial services. Led by consumer demand defying the rising inflation, the British economy is likely on track to sustainable, yet slower, expansion, but further developments will depend on the progress in the Brexit talks with the EU.

The British economy expanded by 0.3 percent quarter-on-quarter in the three months through June, up from 0.2 percent in the first three months of the year. Annualised growth was 1.7 percent, which is still quite robust given the unprecedented downward pressure related to the lingering Brexit concerns.

The G20 economies added an average of 0.9 percent in the second quarter, according to the OECD data.

Despite the political standoff in the UK parliament over the approach to Brexit negotiations with the EU, and the bloc’s apparently united position over the issue, Britain has a competitive edge economically – which is also reflected by the trade numbers for the past few months.

However, an economic readjustment toward an export-reliant model of growth is hurting domestic consumption and spurs inflation in the near-term, whilst any positive effects are delayed.

“Sterling’s depreciation has hurt consumers, by fuelling inflation, more than it has helped exporters,” Samuel Tombs of Pantheon Macroeconomics says.

The British goods exporters – primarily, in the manufacturing sector – have indeed reaped the benefits of the pound’s devaluation in the Brexit vote’s aftermath. Yet, the UK’s exports are a mix of goods and services, with a significant disproportion towards the latter, and exports in services are less dependent on the national currency’s FX rate’s movements.

В августе 2016 года консенсус большинства экономистов заключался в том, что британская внешняя торговля способствовала бы до 0,5 процента к росту ВВП на фоне падения фунта стерлингов и доказательств отскока внутреннего производства. Теперь ожидаемый вклад в экономическую экспансию в этом году равен нулю, поскольку экспорт замедлился, а производство балансирует между расширением и сокращением.

В течение следующих пяти лет внешняя торговля добавит всего лишь 0,2 процента к экономической экспансии, говорится в отчете Казначейства HM.

«Когда Великобритания оставила европейский механизм обменного курса в 1992 году, снижение фунта стерлингов, возможно, оказало некоторую поддержку, но большая выгода была обусловлена ​​гораздо более низкими процентными ставками, а не значительно более слабым обменным курсом», – говорит Стивен Кинг из HSBC. «Учитывая, что сегодня процентные ставки, нет никаких шансов на повторную работу».

Затраты на базовые заимствования Банка Англии (BoE) на их беспрецедентных минимумах – на 0,25 процента, а дальнейшие сокращения будут очень сложными, так как инфляция намного выше целевых 2% в BoE. Способ избежать медленного роста ловушки будет нормализации процентных ставок, чтобы сдержать инфляцию, обеспечивая финансовые стимулы для экономики в виде снижения налогов и более высоких бюджетных расходов.

Однако до тех пор, пока переговоры Brexit с ЕС не пройдут, любые важные меры экономической политики в Великобритании маловероятны. Основная причина – неопределенность в отношении фактического пути Брексита, в то время как «жесткий Brexit» потребует определенного типа ответных мер политики, «мягкий Brexit» будет мотивировать другой набор мер.

«Недавние потребительские расходы были поддержаны кредитными и PPI (страхованием защиты платежей). Оба источника истощаются в годовом исчислении, и мы наблюдаем постепенное смягчение спроса, в то время как рост затрат существенно опережает рост продаж. ухудшаться, прежде чем они смогут стать лучше », – сказал Ричард Хайман, независимая розничная торговля, и экономический аналитик.

Это еще одно доказательство того, что денежный стимул не поможет, поскольку задолженность домохозяйств достигает плато. В то время как высокооплачиваемые рабочие места помогли бы повысить доверие потребителей, перестройка потребительского рынка на товары отечественного производства также улучшила бы экономические перспективы.

Сохраняющиеся устойчивые темпы экономического роста стали возможными благодаря постепенному изменению моделей внешней торговли, которые обеспечивают более яркую перспективу роста в Великобритании. Кабинет Терезы Май может столкнуться с торговыми сделками без взимания платы за пределами ЕС, и это то, чего ждут многие британские бизнес-владельцы.

«Этот процесс (Brexit) вряд ли окажет негативное влияние на экономику Великобритании, поскольку компании смогут перейти на поставщиков, представляющих 93 процента населения мира, которого нет в ЕС, но эта эволюция в конечном итоге будет очень опасна для экономики ЕС », – сказал Тим Мартин, председатель крупнейшей в Великобритании сети пабов.

Пока переговоры Brexit ведутся, и участники переговоров достигли небольшого прогресса, темпы экономического роста по обе стороны от Ла-Манша будут подавлены. Вопрос в том, какова будет политическая реакция, когда сделка наконец будет достигнута.

Источник : sputniknews.com

LEAVE A REPLY